Банк России в своем последнем заявлении по ключевой ставке оставил открытым вопрос о будущем направлении своих действий. В условиях замедления инфляции и изменения инфляционных ожиданий регулятор подчеркивает, что будет принимать решения, основываясь на их стабильности.
На прошедшем совете директоров КБ было объявлено о снижении ключевой ставки на 0,5 процентного пункта с предшествующих 17% до 16,5% годовых. Это уже четвертое подряд снижение ставки, однако, данный шаг стал менее крупным по сравнению с предыдущими месяцами.
Причины изменения ключевой ставки
В новом заявлении Банк России указывает, что дальнейшие изменения ключевой ставки будут определяться следующими факторами:
- Устойчивость замедления инфляции;
- Динамика инфляционных ожиданий.
Аналогичную формулировку можно встретить в заявлениях ЦБ за предыдущие месяцы — сентябрь и июль — что свидетельствует о том, что регулятор останавливается на привычной стратегии в условиях неопределенности
Исторический контекст
Возвращение к снижению ключевой ставки началось в июне, когда Банк впервые за почти три года уменьшил ставку до 20%. Этот уровень оставался максимальным более семи месяцев и был установлен в конце октября прошлого года. За ним последовало еще одно снижение в июле на 2 процентных пункта, а в сентябре — на 1 пункт, однако в октябре регулятор решил замедлить темпы снижения.
Таким образом, это решение оставляет рынок в состоянии ожидания, так как многие игроки надеются на дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики, но при этом понимают, что все будет зависеть от реакции инфляции и развития экономической ситуации в стране.
